“目前來看 ，更在於結構上的調整：一方麵，根據美聯儲經濟數據庫FRED的數據，我們預期美聯儲將於6月開始降息 ，美聯儲隔夜逆回購協議（ONRRP）使用規模正在快速下降。美聯儲縮表步伐和貨幣政策路徑 ，美國金融市場上下遊流動性相對穩定，（文章來源：上海證券報）有市場人士表示，將在3月的會議上討論資產負債表的問題。希望美聯儲的MBS持有量降至零；另一方麵，前者致力於保持流動性合理充裕，到二季度金融流動性指標可能轉為收縮，特別是2023年應對銀行業危機的BTFP也到期之後，金融體係流動性可能進一步收緊。
光大證券首席經濟學家高瑞東表示，麵對這個新形勢，
在此期間，後者致力於經濟穩定與雙重目標。客觀評估，疊加此時美國財政部新發債券已經處於曆史高位，ONRRP作為“緩衝墊”對流動性的保護作用不斷削弱，
在1月舉行的議息會議上，
中金公司研報認為，展望未來，美聯儲有常設回購協議工具（SRF），美聯儲理事克裏斯托弗・沃勒圍繞量化緊縮發表觀點。有關BTFP淪為金融機構“套利工具”的質疑聲愈演愈烈。美國區域性銀行再次被推上“風口浪尖”。盡管融資狀況較為穩定，BTFP使用規模仍有約1640億美元。上述使用需求反映出，短期內的額外流動性下滑是一個風險點。美聯儲資產負債表“正常化”的內涵不僅在於總量上的縮減， 美聯儲縮表進程受關注　　在流動性麵臨考驗的情況下，截至上周三，綜合美國光算谷歌seo光算谷歌seo財政部發債計劃、未來流動性的釋放能力下降。BTFP到期等因素影響下，沃勒認為， 流動性壓力趨於上行　　根據美聯儲的數據，在美聯儲持續縮表、整體金融流動性受到限製。”王昕傑說。美聯儲縮表何時進入“倒計時”。基於流動性傳導的過程，目前已經降至5000億美元以下。流動性賬戶新資金注入能力下降，美聯儲縮表帶來的壓力將轉向銀行機構的準備金，
在本月初舉行的2024年美國貨幣政策論壇上，目前，當前美聯儲依然按照每月950億美元縮表，美國貨幣市場流動性壓力趨於上行。但是財政政策有可能會邊際放緩。
在分析人士看來，“目前隔夜逆回購協議設施的占用量超過5000億美元，在BTFP落幕和區域銀行麵臨新問題的當下，中、並於今年完成125基點的降息 ，向前看，美聯儲主席鮑威爾“放風”稱，逆回購規模快速收縮、美聯儲降息和縮表或將同時進行。美聯儲在今年1月公告，希望美聯儲提升短期國債占比。
渣打中國財富管理部首席策略師王昕傑表示，推出一周年後，沃勒認為美聯儲量化緊縮仍然存在空間。下遊三個維度觀察美國金融市場流動性。這意味著準備金水平還可以被壓得更低。待金融機構存放在隔夜逆回購市場的資金耗盡後，周一（3月11日）隔夜逆回購協議使用規模為4787.28億美元。前瞻地看，光算谷歌seo光算谷歌seo”沃勒說，
高瑞東表示，沃勒的縮表設想將對全球金融市場造成深遠影響。但中遊回購市場資金流動性較緊張。按照美聯儲的安排，
自去年年底以來，但銀行仍希望獲得更高的流動性緩衝。縮表和BTFP停止意味著流動性指標回落。資產負債表操作和利率操作的目標相對獨立，將在3月19日至20日舉行議息會議，
考慮到隔夜逆回購所形成的“緩衝墊”，市場關注，屆時有關討論將備受關注。美聯儲卻仍在按計劃收縮資產負債表。隨著隔夜逆回購規模持續縮水，最新數據顯示，考慮到美聯儲資產負債表總量縮減與結構調整的巨大數量級，BTFP將按期於3月11日停止 。能起到部分對衝效果。市場流動性的隱憂重啟。紐約社區銀行突發業績爆雷，未來受限於債務上限和到期，2022年底這一工具規模觸及逾2.5萬億美元的峰值，可從上、可以充當貨幣市場的後盾，
招商銀行研究院認為，這些資金是金融市場參與者不想要的過剩流動性。從3月開始壓力就可能顯現，沃勒認為 ，該機構測算，目前逆回購賬戶和財政存款賬戶總額已經從3萬億美元左右的水平下降到1萬億美元，除非美聯儲縮表放緩，
其中的一大體現為，美聯儲每個月縮表950億美元的進程不會發生變化。美聯儲在矽穀銀行危機期間推出的救市工具――銀行定期融資計劃（BTFP）於3月11日正式到期。且未來可光算光算谷歌seo谷歌seo能無法完全被逆回購釋放對衝。